交易事件：美国消费者物价指数 5月15日

时间：北京时间5月15日 周五 20：30

主要影响货币对：欧元/美元

预期：-0.6%

前值：-0.4%

过去2次美国消费者物价指数对市场的影响

数据月份	公布时间	预期	实际	点数变化	点数变化
				（数据公布一小时后）	（数据公布至纽约收盘）
2009年3月	2009-04-15 20：30	-0.1%	-0.4%	-28	+40
2009年2月	2009-03-18 20：30	0.0%	0.2%	+55	+398

2009年3月美国消费者物价指数

3月消费者物价指数年率下跌0.4%，是1955年以来的首次下跌，随着美国经济遭遇半个多世纪以来最严重的经济下滑的持续，预期消费者物价指数将进一步下跌。数据强化了物价增长和进一步疲软的前景，增强了通缩风险。美联储持续增加流动性，以刺激经济增长，这可能帮助抑制经济增长和通胀的下行风险。

2009年2月美国消费者物价指数

美国2月消费者物价指数月率上涨0.4%，年率上涨0.2%，由于衰退加深，国家可能继续采取措施刺激经济。从分项来看，汽油价格月率上涨8.3%，而服装价格自1月上涨1.3%。同时除去能源外的核心通胀意外自1月的1.7%上涨至1.8%，美联储史无前例的措施可能防止经济陷入通缩。

如何交易此次风险事件？

未来24小时里美元可能面临卖压，因为经济学家预期美国3月消费者物价指数年率将下降0.6%，这将是自1955年以来最大降幅，无疑这将增加通缩风险，可能促使美联储继续采取前所未有的措施以刺激经济增长和物价稳定。劳工部的报告显示，3月生产者物价指数月率意外下跌1.2%，年率下跌3.5%，是1950年1月的最大降幅，而且随着经济活动的疲软，物价压力可能进一步恶化。此外进口物价4月下跌16.3%，是该数据1982年有记录以来的最大跌幅，PCE平减指数3月上扬0.6%，是1961年最低的物价增长水平。物价增长减弱，央行可能采取进一步的措施抑制经济增长和通胀的下行压力。随着全球经济下滑的加深，央行可能持续提供大量流动性履行维持经济增长和物价稳定的双重责任。同时在上次FOMC会议上，市场人士猜测央行可能扩大资产购买计划，以抑制经济增长和通胀的下行风险，但是美联储维持在当前政策，因为他们预期经济增长将在物价稳定的环境下逐步恢复。美联储主席伯纳克本周早期表示，由于央行采取了前所未有的举措，通缩风险正在减弱，而且他语气物价增长在当前环境下将保持低水平。讲话意味着FOMC没有增加购买资产的计划，美联储将注意力转移到了退出策略上。因此，市场人士可能并不看重物价下跌的影响，主要是央行认为通缩风险将减弱，但是突破的长期物价稳定风险将打压美元。不过风险趋势持续主导外汇市场，若市场情绪下降可能刺激美元需求，美元的避险货币角色将继续发挥影响。

若消费者物价指数强劲，可能强化长期物价上涨的前景，利好美元。因此若CPI年率跌幅等于或者小于0.4%，则欧元/美元可能下跌，若在五分钟图上得到确认，则我们将做空两手欧元/美元，第一手的目标设置在近期高点，风险承受力决定目标。为了锁定利润，当第一手的目标达到时，我们将第二手的止损设置在入市位。

相反，鉴于美国正遭遇半个多世纪以来的最大经济下滑，市场对经济下滑加深的恐惧和通缩风险引发的长期物价稳定担忧可能打压美元。因此若CPI年率跌幅多于0.6%，则利淡美元，我们将采取和上述一样的策略，不过方向相反。

通缩风险减弱——数据高于预期

通缩风险加剧——数据低于预期