美元/日元區間交易機會 5月27日

北京時間2009年5月27日06：09：42

由外匯分析師John Kicklighter撰寫（Frank譯）

交易提示

盡管盤整走勢是過去一周外匯市場的常態，但是波動性仍然較高，區間頂底要么難以界定要么未被測試。因此合理的區間交易策略必須著眼于較長時間盤整的貨幣對，而且所設止損要比往常寬。美元/日元提供了較為合理的技術面和基本面機會。盡管美元上周動能較強，且步伐穩健，但是在這個貨幣對未能體現。我們將積極入場，設置較為寬松的止損，不過不會超過3月19日低點。短期技術圖標如1小時圖和4小時圖顯示匯價存在短期下行突破的風險。如果周三收盤前還未入場，我們將取消交易。

為什么美元/日元將區間交易？

· 需要留意的水平

區間頂部：99.75（區間頂部）

區間底部：94.25（區間底部，斐波回檔）

· 未來一周可能風險趨勢方向仍然不明朗。美元最近偏離了其避險貨幣角色，對主要貨幣下跌，但對日語跌幅相對較小，日元是風險偏好情緒下的犧牲品。

· 技術上美元/日元重要水平位于96附近，該位有斐波回檔和軍銜，下方支持位于94附近，該位也有斐波支持和長期轉勢位。

交易策略

· 做多：我們將在94.60做多兩手，但倉位減至正常的一半。

· 止損：初期止損設于93.70。

· 目標：初期目標將等同于入市風險至95.50（90點），第二目標設于97.60。第一手的初期目標達到後，將第二手的止損調整至入場位。

美國和日本事件風險

美國：美元上周走低，主要是風險偏好情緒轉強，美元避險角色降低。形勢真的轉好了嗎？這是市場必須回答的問題。同時，本周有大量經濟數據，可能為長期經濟前景提供參考，並可能引發短期的市場波動。周三和周四將公布房地產的兩個數據，本周還有耐用品訂單、ISM制造業指數，周五將公布第一季度GDP第一次的修正值。

日本：風險情緒主導日元波動。過去一個月，風險情緒趨勢明顯，股市、債市收益率、商品市場和高收益貨幣均走高。這種積極的變化到底能維持多久？客觀的基本面持續惡化，收益前景仍然疲軟。本周將公布日本零售銷售、失業率、工業生產等數據。

5月27日-5月31日數據 日期 美國經濟數據 5月27日 成屋銷售（4月） 5月28日 耐用品訂單（4月） 5月29日 GDP修正值（第一季度） 6月1日 ISM制造業指數（5月）

5月27日-5月31日數據 日期 日本經濟數據 5月28日 大型零售銷售（4月） 5月29日 失業率（4月） 5月29日 工業生產（4月） 5月29日 新屋開工（4月）

交易事件：德國失業人數變化 5月27日

時間：北京時間5月28日 周三15:55

主要影響貨幣對：歐元/美元

預期：6.4萬

前值：5.8萬

過去兩次德國失業人數變化對市場的影響？

數據月份	公布時間	預期	實際	點數變化	點數變化
				（數據公布一小時後）	（數據公布至紐約收盤）
2009年4月	2009-04-30 15：55	6.5萬	5.8萬	-39	-144
2009年3月	2009-03-31 15：55	5.2萬	6.9萬	+1	-13

2009年4月德國失業人數變化

德國4月勞動市場已經連續第6個月疲弱，因為失業人數增長5.8萬至346萬。一些公司可能繼續削減產量和裁員，因為全球經濟衰退繼續加深。同時，國際勞工組織監測的失業率自2月的7.4%升至3月的7.6%，而且隨著經濟衰退的加深，預期勞動力市場將繼續惡化。因此，市場普遍預期歐央行將進一步放寬貨幣政策，以抑制經濟進一步 下滑。但是決策當局試圖暫停減息，轉而采用非標准工具執行貨幣政策。

2009年3月德國失業人數變化

德國3月失業人數再次增加6.9萬，總數達到340萬人，失業率自2月修正值8.0%升至8.1%，而且市場預期隨著德國面臨的經濟衰退加深，勞動力市場將進一步疲軟。隨著全球經濟下滑加劇，企業面臨國內外需求的減弱，可能繼續減少生產和雇傭活動，形勢可能進一步惡化，預期德國面臨半個多世紀以來的最大經濟下滑。因此，市場普遍預期歐央行將在下月寬松其貨幣政策，因此市場預期央行將減息50點，促使利率跌至記錄低點1.00%，但是由于歐央行行長特里謝不願過度采取利率措施，因此市場認為央行采取觀望態度，以維持物價穩定。

怎樣交易此次重要風險事件？

歐元本周可能面臨較強的下跌壓力，經濟學家預期德國5月失業人數可能增加6.4萬，這可能增強歐元區經濟下滑加深的擔憂，企業持續減少生產和投資。第一季度GDP終值顯示經濟下滑3.8%，主要是商業投資和出口下跌導致，數據顯示經濟形勢可能進一步惡化，政府預期今年經濟下滑6%。同時聯邦統計辦公室的報告顯示，3月零售銷售意外下跌1.0%，消費年率下跌1.5%，市場對勞動力市場的疲軟預期正在打壓私人支出前景。此外德國金融監管局主席薩尼奧表示德國的銀行壞賬總額達到2000億歐元，並警告說機構持有的債務可能像一顆不定時的炸彈，隨時可能爆炸，潛在的減記額接近8160億歐元，這是銀行總儲備的兩倍還多。他的講話顯示，全球金融危機將在今年持續打壓實體經濟，歐央行可能采取額外的措施抑制經濟增長和通脹的下行風險。特里謝預期2009年物價將維持在2%以下，但是歐央行委員Nowothy預期央行將在6月下調經濟增長預期，預期央行將在下月采取非傳統措施刺激經濟增長。同時歐央行的管理委員會未能達成一致意見，市場認為央行缺乏果斷行動可能引發長期穩定威脅，而且市場對衰退可能延長的擔憂打壓歐元。目前風險趨勢持續影響外匯市場，市場情緒的上升可能推動歐元走高。

由于預期德國失業率上漲，因此我們傾向看跌歐元，然而若德國勞動市場意外改善，則可能引導我們做多歐元/美元。因此，若3月失業人數漲幅低于5.0萬，或更少，則可能利好歐元/美元。若在5分鐘圖上得到確認，我們將做多兩手歐元/美元。第一手的止損設置在近期擺動低點（考慮到波動性，也可能适當設置寬一些），根據我們的風險承受力，設定第一手的目標。第二手的目標隨機而定，為了鎖定利潤，當第一手的目標達到時，我們將第二手的止損移至入市位。

相反，市場對歐央行下調經濟增長預期的猜測以及全球經濟衰退加深的擔憂可能打壓進一步的增長前景，惡化的基本面可能打壓歐元，這將導致我們做空歐元/美元，我們采取和上述相同的策略，衹是方向相反。

5月27日投機情緒指數

北京時間5月27日 01：29：24

由John Kicklighter撰寫

	報價	投機情緒指數	信號
歐元/美元	1.3966	-1.56	看漲
英鎊/美元	1.5925	-2.11	看漲
美元/日元	94.95	1.79	看跌
美元/瑞郎	1.0848	2.73	看跌
美元/加元	1.1203	2.18	看跌
澳元/美元	0.7841	-1.42	看漲
紐元/美元	0.6228	-1.17	看漲

歐元/美元：投機情緒指數為-1.56，昨天該指數為-1.52。多頭比昨天增加了1%﹔空頭比昨天下降了1%。投機情緒指數是一個反向指標，顯示歐元/美元可能上漲。

英鎊/美元：投機情緒指數為-2.11，昨天該指數為-1.93。多頭比昨天增加了6%﹔空頭與昨日相同。投機情緒指數是一個反向指標，顯示英鎊/美元可能上漲。

美元/日元：投機情緒指數為1.79，昨天該指數為1.86。多頭比昨天增加了4%﹔空頭比昨天增加了4%。投機情緒指數是一個反向指標，顯示美元/日元可能下跌。

美元/瑞郎：投機情緒指數為2.73，昨天該指數為2.68。多頭比昨日下降了2%﹔空頭與昨日相同。投機情緒指數是一個反向指標，顯示美元/瑞郎可能下跌。

美元/加元：投機情緒指數為2.18，昨天該指數為1.96。多頭比昨天增加了13%﹔空頭比昨天下降了6%。投機情緒指數是一個反向指標，顯示美元/加元可能下跌。

澳元/美元：投機情緒指數為-1.42，昨天該指數為1.13。多頭比昨天下降了18%﹔空頭比昨天增加了19%。投機情緒指數是一個反向指標，顯示澳元/美元可能上漲。

紐元/美元：投機情緒指數為-1.17，昨天該指數為1.17。多頭比昨天下降了18%﹔空頭比昨天增加了4％。投機情緒指數是一個反向指標，顯示紐元/美元可能上漲。