歐元/瑞郎的區間交易機會

交易提示

強勁的區間令歐元/瑞郎足以應付難以預測的意外事件，但我們仍設置了寬幅的止損。第一手的目標等同于入場風險，十分接近第二手的目標。對于那些能夠承受更多風險的投資者，若預期將出現新趨勢，可在第二手設置移動止損，並在區間內調高目標水平或是調至區間頂部的上方。盡管本周存在大量事件風險，但預計支持水平應能守住。我們將在周五或是匯價在訂單執行前触及1.4975刪除所有未平倉合約。

為什么歐元/瑞郎將區間交易？

· 需要留意的水平

區間頂部：1.5150（區間高點，斐波，均線）

區間底部：1.4750（轉勢點、趨勢線）

·事件風險很可能給歐元帶來威脅。考慮到未來歐元區政策立場、增長趨勢、以及歐元區各國聯合處理歐元區經濟下滑的不確定性，主權基金的信用可能被進一步降級，進而打壓歐元。不過，歐元/瑞郎相對穩定，因瑞士經濟試圖給予歐元區支持。

·過去兩個月歐元/瑞郎一直在區間盤整。支持位于1.4750。阻力在區間高點1.5150附近。

交易策略

· 做多：我們將在1.4780設兩手買單。

· 止損：第一手的止損設于1.4660。一旦第一手的目標被触及，為鎖住盈利，我們將調整第二手的目標至入場位。

· 目標：第一手的目標等同于入場風險（即120點）1.4900。第二手的目標在1.4950。

歐元區和瑞士事件風險

歐元區：僅在數周前，希腊、意大利和西班牙的主權債務信用評級被下調。上周信用評級公司警告稱，東歐國家的銀行存在信用被降級的風險。除非東歐國家聯合發表聲明並采取行動，否則情況將變得更惡劣。市場最初的設想就是，歐元區領導聯合采取政策措施解決東歐問題，而非個體成員國。然而，這種計划仍未出爐，但若真的實現，那么將可能扭轉歐元當前的疲勢。未來一周將有大量數據公布，可能改變增長和利率預期。德國和歐元區GDP數據將提供增長趨勢，其它的數據（包括德國消費者信心、就業和歐元區零售銷售）將反映商業活動的情況。

瑞士：未來一周的經濟數據有限，其中KOF經濟領先指標和SVME采購經理人指數較值得關注，但相比下周二的第四季度GDP報告仍稍微遜色一些。

2月25日-3月3日數據 日期 歐元區經濟數據 2月25日 德國GDP（第四季度終值） 2月26日 德國GFK消費者信心（3月） 2月26日 失業人數變化（2月） 3月2日 歐元區CPI初值（2月）

2月25日-3月3日數據 日期 瑞士經濟數據 2月27日 KOF領先指標（2月） 3月2日 SVME采購經理人指數（2月） 3月3日 GDP（第四季度）

如何交易美國成屋銷售？

交易事件：美國成屋銷售

時間：北京時間2月25日 周三 23：00

主要影響貨幣對：歐元/美元

預期：1.3%

前值：6.5%

過去2次美國成屋銷售對市場的影響

數據月份	公布時間	預期	實際	點數變化	點數變化
				（數據公布一小時後）	（數據公布至紐約收盤）
2008年12月	2009-01-26 23：00	-2.0%	6.5%	-8	+48
2008年11月	2008-12-23 23：00	-1.0%	-8.6%	-36	-51

2008年12月美國成屋銷售

美國12月成屋銷售意外上揚6.5%，從445萬升至474萬。其中單身公寓銷售增長7%，11月下降8.9%，多戶型住宅從-13.0%反彈至2.1%。盡管房屋銷售上揚，但該數據繼續反應房地產市場前景黯淡，因房價繼續回落，且在信貸市場仍未步入正軌的情況下，預計今年的房地產將進一步惡化。

2008年11月美國成屋銷售

美國房地產前景惡化，11月成屋銷售下跌8.6%。分項報告顯示，房價再次下降13%，美國人民對房屋的需求愈來愈弱。增長擔憂和疲軟的就業市場促使美聯儲將利率下調至0-0.25%，並表示為降低抵押貸款成本，美聯儲可能增加購買房利美和房地美的債務。盡管美聯儲和美國政府采取了一系列的措施，但房價的下行趨勢可能在明年持續。

公布前需要關注什么？

看漲傾向：

如果買方流動性增加，表明市場主要的價格供應商正在尋機買入歐元/美元。由于外匯市場近60%的交易量是由6家頂級銀行構成，因此我們將跟隨主要的機構在數據公布前做多歐元/美元。

看跌傾向：

如果賣方流動性增加，表明主要的價格供應商正在考慮做空歐元/美元，因此我們將跟隨他們傾向做空。

怎樣交易此次美國成屋銷售？

預期1月成屋銷售將連續第二個月反彈，因購房者很可能乘機抄底買房。不過，鑑于消費者仍面臨疲軟的就業市場和增長衰退進一步加深的擔憂，房地產前景仍維持黯淡。11月標普Case-Shiller房價年率下降18.2%，為2001年來的最大跌幅，在信貸狀況好轉前房價可能進一步下滑。銀行業動蕩繼續打壓私人貸款，12月消費者信貸下降66億美元，11月的跌幅則創下了1943年來的最大，錄得-110億美元。與此同時，咨商局的消費者信心指數跌至紀錄低點37.7，國際貨幣基金組織預期美國09年經濟將收縮1.6%，因此，未來增長令人擔心。美聯儲表示，存在經濟延遲復蘇的時間的風險，且銀行業仍可能維持低迷。預計今年經濟將收縮0.5-1.3%，為刺激經濟增長，將繼續購買不良資產和利用非傳統的工具。盡管美聯儲做出了巨大的努力，但消費者和企業繼續減少開支和投資，因此，經濟活動可能進一步萎縮。但不管如何，當前匯市繼續受到風險趨勢的影響，美元仍可能受益于避險地位。

市場預期成屋銷售反彈，將有利于美元，若結果符合預期或是增幅高于1.3%，那么我們將根據5分鐘燭圖出現的陰線做空兩手歐元/美元。止損將設于附近的一個高點，初期目標等同于所承受的風險。第二個目標將見機行事，為鎖住利潤，我們將在触及首個目標後了結一半頭寸，然後下調另一半頭寸的止損至入市價。

相反，衰退加深的擔憂和緊俏的信貸市場可能打壓購房需求，成屋銷售意外下滑將打壓美元。因此，若結果下降0.2%或以上，我們將在這樣一個數據後采取相同的策略，做多歐元/美元。

2月25日投機情緒指數

	報價	投機情緒指數	多倉比例（％）	信號
歐元/美元	1.27787	-1.07	48%	看漲
英鎊/美元	1.43967	1.28	56%	看跌
美元/日元	96.703	-1.20	46%	看漲
美元/瑞郎	1.16561	-1.13	47%	看漲
美元/加元	1.24663	1.14	53%	看跌
澳元/美元	0.64491	2.10	68%	看跌
紐元/美元	0.51044	1.48	60%	看跌

歐元/美元：投機情緒指數為-1.07，近52％投資者做空。昨日投機情緒指數為1.21，55％的未平倉頭寸為多單。多單比昨日減少了12.2％，自上周以來減少了22.6％。空頭比昨日增加了14.2％，自上周以來增加了25.4％。未平倉頭寸比昨日減少了0.3％，比月度均值高出112.9％。投機情緒指數是一個反向指標，顯示歐元/美元將上揚。

英鎊/美元：投機情緒指數為1.28，近56％投資者做多。昨日投機情緒指數為1.07，52％的未平倉頭寸為多單。多單比昨日增加了17.7％，自上周以來增加了17.6％。空頭比昨日減少了1.5％，自上周以來減少了8.0％。未平倉頭寸比昨日增加了8.5％，比月度均值高出113.8％。投機情緒指數是一個反向指標，顯示英鎊/美元將下滑。

美元/日元：投機情緒指數為-1.20，近54％投資者做空。昨日投機情緒指數為-1.27，56％的未平倉頭寸為空單。多單比昨日增加了32.9％，自上周以來增加了0.3%。空頭比昨日增加了24.9％，自上周以來增加了41.4％。未平倉頭寸比昨日增加了28.5％，比月度均值高出136.1％。投機情緒指數是一個反向指標，顯示美元/日元將上揚。

美元/瑞郎：投機情緒指數為-1.13，近53％投資者做空。昨日投機情緒指數為-1.29，56％的未平倉頭寸為空單。多單比昨日增加了5.0％，自上周以來減少了4.9％。空頭比昨日減少了8.0％，自上周以來增加了4.4％。未平倉頭寸比昨日減少了2.3％，比月度均值高出105.8％。投機情緒指數是一個反向指標，顯示美元/瑞郎將上揚。

美元/加元：投機情緒指數為1.14，近53％投資者做多。昨日投機情緒指數為1.08，52％的未平倉頭寸為多單。多單比昨日增加了3.4％，自上周以來增加了19.6%。空頭比昨日減少了2.2％，自上周以來減少了31.9％。未平倉頭寸比昨日增加了0.7％，比月度均值高出104.5％。投機情緒指數是一個反向指標，顯示美元/加元將下滑。

澳元/美元：投機情緒指數為2.10，近68％投資者做多。昨日投機情緒指數為2.00，67％的未平倉頭寸為多單。多單比昨日增加了10.2％，自上周以來增加了5.8％。空頭比昨日增加了4.8％，自上周以來減少了23.6％。未平倉頭寸比昨日增加了8.4％，比月度均值高出126.0％。投機情緒指數是一個反向指標，顯示澳元/美元將下滑。

紐元/美元：投機情緒指數為1.48，近60％投資者做多。昨日投機情緒指數為1.54，61％的未平倉頭寸為多單。多單比昨日減少了2.7%，自上周以來減少了11.1％。空頭比昨日增加了1.7％，自上周以來減少了19.5％。未平倉頭寸比昨日減少了1.0％，比月度均值高出92.6％。投機情緒指數是一個反向指標，顯示紐元/美元將下滑

英鎊/美元：多頭在場

英鎊/美元	2月25日 13:24 最後更新
英鎊/美元：多頭在場
隔夜做多。日圖指標看漲，有上行空間，小時圖指標處於中間區域。突破1.4580將上調止損。目標是周一高點下方。（1.4375做多，目標1.4650，止損1.4365）

	價 位	解 釋	建 議
阻 力	1.4915（弱）	2月10日高點	若破，做多
	1.4765（弱）	12月17日開始日圖趨勢線阻力	若破敗，做空
	1.4663（弱）	2月24日日圖高點	在1.4650結利
	1.4580（弱）	2月24日區間高點	若破敗，多頭拋售平倉
1.4531  2月25日 周三 北京時間 13：21
支 持	1.4375（弱）	2月23日小時圖低點	多頭止損於其下
	1.4360（弱）	10日均線	若反彈，做多；若破，做空
	1.4155（弱）	2月20日日圖低點	若反彈，空頭回補平倉
	1.4095（弱）	2月18日刺探低點	若反彈，空頭回補平倉

美元/日元：再次做多

美元/日元	2月25日 13:20 最後更新
美元/日元：再次做多
亞市上揚突破97.00，未來時段傾向指向50％回檔98.90。日圖超買指標仍看漲。早前多頭結利後我們再次做多，目標98.90。（97.00做多，目標98.90，止損96.20）

	價 位	解 釋	建 議
阻 力	99.45（弱）	11月10日刺探高點	若破敗，做空；若破，做多
	98.90（弱）	110.65-87.15的50％回檔	結利
	98.30（強）	11月11日日圖高點	若破敗，多頭拋售平倉
	97.40（強）	11月25日高點	若破敗，多頭拋售平倉
97.09  2月25日 周三 北京時間 13：16
支 持	96.35（弱）	2月25日小時圖低點	多頭止損於其下
	95.35（弱）	2月24日小時圖支持	若反彈，做多
	94.25（弱）	2月24日小時圖低點	若反彈，做多；若破，做空
	93.65（弱）	2月23日前小時圖高點	若反彈，空頭回補平倉

歐元/美元：小時圖指標目前輕微超買

歐元/美元	2月25日 13:14 最後更新
歐元/美元：小時圖指標目前輕微超買
昨日匯價上揚，日內震蕩。日圖指標看漲，我們亦輕微看漲，不過傾向在更低位逢低買入。小時圖指標目前輕微超買。

	價 位	解 釋	建 議
阻 力	1.3090（弱）	2月9日高點	若破敗，多頭拋售平倉
	1.3070（弱）	2月10日日圖高點	若破敗，多頭拋售平倉
	1.2995（弱）	2月11日日圖高點	若破敗，做空；若破，做多
	1.2880（弱）	2月25日小時圖高點	預計在此位盤整
1.2831  2月25日 周三 北京時間 13:10
支 持	1.2665（弱）	2月24日小時圖低點	若反彈，做多
	1.2615（弱）	開始於1.2515的小時圖上升趨勢線	若反彈，做多；在1.2595賣出
	1.2558（弱）	2月20日日圖低點	若反彈，空頭回補平倉
	1.2515（弱）	2月18日日圖低點	結利；若破，做空

英鎊/美元：多頭進展順利

英鎊/美元	2月25日 06:10 最後更新
英鎊/美元：多頭進展順利
多頭進展順利，不過需要突破1.4500才能打開突破1.4600的大門，繼續上漲我們將上調多頭止損。（1.4375做多，目標1.4650，止損1.4365）

	價 位	解 釋	建 議
阻 力	1.4915（弱）	2月10日高點	若破，做多
	1.4765（弱）	12月17日開始日圖趨勢線阻力	若破敗，做空
	1.4663（弱）	2月24日日圖高點	在1.4650結利
	1.4580（弱）	2月24日區間高點	若破敗，多頭拋售平倉
1.4475  2月25日 周三 北京時間 06：01
支 持	1.4375（弱）	2月23日小時圖低點	多頭止損於其下
	1.4280（弱）	2月20日盤整低點	若破，做空
	1.4230（弱）	2月20日小時圖支持	若破，做空
	1.4155（弱）	2月20日日圖低點	若反彈，空頭回補平倉

美元/瑞郎：鎖定空頭獲利

美元/瑞郎	2月25日 05:59 最後更新
美元/瑞郎：鎖定空頭獲利
匯價跌至1.1534後反彈到1.1700，我們將空頭止損調低以鎖定空頭獲利。關鍵支持在雙底1.1465，日圖指標信號不一。（1.1685做空，目標1.1535，止損調低到1.1675）

	價 位	解 釋	建 議
阻 力	1.1885（弱）	2月20日小時圖高點	若破敗，做空
	1.1725（弱）	1.1885-1.1465的61.8％回檔	若破敗，做空
	1.1700（弱）	2月24日小時圖阻力	若破敗，做空
	1.1660（弱）	2月24日小時圖支持/阻力	空頭盈利止損位於其上
1.1595  2月25日 周三 北京時間 05：56
支 持	1.1534（弱）	2月24日小時圖低點	結利；若破，做空
	1.1465（弱）	2月20日小時圖支持	結利；若破，做空
	1.1400（弱）	2月3日低點	若反彈，空頭回補平倉
	1.1315（弱）	1月20/27日低點	結利；若破，做空