如何交易澳储行利率决议？ 5月5日

北京时间2009年5月4日 11：21：00

由David Song 撰写，外汇分析师

交易事件：澳储行利率决议

时间：北京时间2009年5月5日，周二，12：30

主要影响货币对：澳元/美元

预期：3.00%

前值：3.00%

过去两个月澳储行利率决议如何影响澳元/美元？

数据月份	公布时间	预期	实际	点数变化	点数变化
				（数据公布一小时后）	（数据公布至纽约收盘）
2009年4月	2009-4-7 12 ：30	3.25%	3.00%	+31	+60
2009年3月	2009-3-3 11 ：30	3.00%	3.25%	+44	+89

2009年4月澳储行利率决议

澳储行将利率下调25点，至49年低点3.00%，主要是澳洲面临1991年以来的首次经济衰退，央行同时表示已经采取的措施将帮助刺激国内需求。澳储行行长斯蒂文斯表示今年经济将收缩，去年第四季度GDP意外下跌0.5%后，央行只有温和调整的空间。央行表示就业需求疲软，信贷需求整体温和，预期2009年经济下降，这主要是受到全球经济下滑加剧影响。央行讲话意味着，澳储行可能持续宽松其货币政策。

2009年3月澳储行利率决议

3月澳储行维持利率在45年低点3.25%，市场预期为减息25点。这可能意味着实施经济刺激计划后短期央行维持利率不变。澳储行行长斯蒂文斯表示，政府和央行采取的前所未有的措施将为国内经济提供支持，但是同时认为短期内经济疲软的形势将持续下去。尽管斯蒂文斯讲话鼓舞人心，但是经济增长和通胀前景仍然暗淡。央行采取等等看的态度，疲软的基本面可能刺激新一轮的宽松措施。

怎样交易此次澳储行利率决议？

市场认为澳储行可能采取等等看的态度，此次预期维持利率于49年来低点3.00%，而且随着市场情绪的好转，利率走高的长期预期将刺激澳元需求。彭博新闻社的调查显示，在19位受调查经济学家中，有18位预期澳储行将维持隔夜借贷利率稳定，尽管央行预期今年经济收缩，但是利率决议公布后的声明可能引发市场波动，投资者准备评估该声明以期推断进一步的政策。上月央行减息25点后，澳储行行长斯蒂文斯表示，澳洲经济面临1991年以来的首次经济衰退，但是他对进一步的经济增长前景感到乐观，他预期果断的财政和货币刺激措施将为国内需求提供巨大的支持。他认为有充分理由可以相信能够比其他大多数国家更好地抵御金融风暴的袭击。尽管斯蒂文斯讲话鼓舞人心，但是占该国经济GDP一半分量的零售支出2月下跌，是5个月以来的首次，3月失业率升至5.7%，前值是5.2%，3月失业率升幅是18年来的最大，数据凸显了随着经济活动以创纪录步伐恶化，经济增长和通胀前景将进一步暗淡。另外，4月就业广告年率下跌49.9%，制造业活动跌至30.1，是有记录以来的最低水平。Westpac领先指标年率2月下跌5.1%，是1982年以来的最大跌幅，第一季度放假下跌6.7%，是1986年有记录以来最大跌幅。随着劳动力市场的进一步疲软和信贷形势的恶化，预期形势进一步看淡。随着经济下滑的加深，决策者可能采取进一步措施以刺激经济。国际货币基金组织预期澳洲今年经济下滑1.4%，呼吁澳储行进一步降低利率，抑制经济增长和通胀的下行风险。随着贸易条件的下降，澳储行可能减息，令市场意外。斯蒂文斯曾表示，经济活动拐点的最清晰信号可能在中国积聚，澳储行对澳洲的最大贸易伙伴的经济改善持乐观态度。因此中期可能采取中性立场，因为他们预期中国日益增加的需求将推动澳洲经济增长。因此若央行本月维持利率不变，我们预期澳元的需求可能增加，澳元可能反转10月以来的跌势。

鉴于市场预期澳储行维持利率不变，事件风险倾向看涨澳元，因此利率决议后若投资者风险情绪增加，则利好澳元。若央行维持利率不变，声明立场中性，则倾向做多澳元/美元，我们将根据5分钟图出现阳线后做多两手澳元/美元。若上述条件得到满足，我们第一手止损设在附近的摆动低点（考虑到波动性，需要设置宽一些），第一手的目标取决于所承受的风险。第二手的目标将见机行事，为了锁定利润，当第一手达到目标时，将第二手的止损移至入市位。

另一方面，劳动力市场的下滑以及市场对经济衰退加深的担忧可能促使澳储行再次减息以抑制经济增长和通胀的下行风险，利率意外下降将打压澳元。若澳储行减息25点或者更多，我们将做空两手澳元/美元，交易技巧类似前述。

澳储行维持利率不变

澳储行进一步减息