交易事件：英國第一季度GDP修正值 5月21日

北京時間5月21日 03：13：46

由David Song撰寫，外匯分析師

交易事件：英國GDP

時間：北京時間5月22日 周五 16：30

主要影響貨幣對：英鎊/美元

預期：-1.9%

前值：-1.9%

過去2個季度英國GDP對市場的影響

數據月份	公布時間	預期	實際	點數變化	點數變化
				（數據公布一小時後）	（數據公布至紐約收盤）
2008年第四季度	2009-02-25 17：30	-1.6%	-1.5%	-89	-358
2008年第三季度	2008-11-26 17：30	-0.5%	-0.5%	-42	-89

2008年第四季度英國GDP

英國第四季度GDP季率下滑1.5%，創下1980年來的最大幅度收縮，年率則下降了1.9%，隨著增長前景迅速惡化，情況可能變得更差。分項報告中，私人消費季率下滑0.7%，跌幅為1991年來的最大，商業投資下滑2.3%，預計英央行將可能進一步采取措施提振經濟。本月初英央行將利率下調至記錄低點1.00%後可能傾向使用非常規工具和增加貨幣供應，幫助阻止增長和通脹的下行風險。

2008年第三季度英國GDP

第三季度英國GDP季率收縮0.5%，主要受到商業投資下降2.4%的打壓。家庭支出下滑0.2%，但政府支出增長了1.0%。由于經濟放緩加速，財政大臣達林宣布將減少稅收和增加支出刺激經濟發展，另外，英央行已在月初共減息了150個基點至3.00%，利率水平為1955年來的最低。經合組織表示，在經濟活動持續下降的情況下工業國利率應進一步下滑。

怎樣交易此次英國GDP？

預期英國第一季度GDP修正值將進一步增強英國經濟前景仍低迷的觀點，經濟學家預期私人消費和商業投資將進一步下滑，結果被下行修正可能打壓英鎊，因英央行對未來政策繼續保持溫和的態度。英央行會議紀要顯示全體委員一致同意維持利率在記錄低點0.5%不變和增加資產購買計划500億英鎊的決定。不過，貨幣政策委員會稱可能會繼續增加資產購買的規模，預期物價將跌破目標水平2%。于此同時，達林保持在接受《泰晤士報》采訪時對增長的預期——年末經濟將開始復蘇。隨著就業市場惡化，未來增長前景仍具不確定性，收入稅降低可能對長期經濟穩定性造成威脅。繼2009年增長預期從最初的-2.3%被下調至-4.3%後，英國國家經濟社會研究院預期直至2023年公共債務才可能占到GDP的40%，歐盟委員會預期2010/2011年赤字將占GDP的85%，因達林今年計划籌資1750億英鎊，因此，在增長和通脹繼續下降前長期經濟穩定性風險可能在未來數月促使英央行采取更積極的措施。

如果GDP被上行修正，且各分項維持穩定，那么我們將在這樣一個數據後根據5分鐘圖出現的陽線做多兩手英鎊/美元。止損將設于附近的一個低點，初期目標等同于所承受的風險。第二個目標將見機行事，為鎖住利潤，我們將在触及首個目標後了結一半頭寸，然後上調另一半頭寸的止損至入市價。

相反，房價如果商業投資和私人消費被下行修正，可能給未來經濟蒙上陰影，英鎊可能面臨更多的賣壓。因此，分項下降將促使我們傾向做空英鎊/美元，采取的策略等同于以上的策略。