交易事件：美国零售销售 6月11日

交易事件：美国零售销售

时间：北京时间6月11日 周四 20：30

主要影响货币对：欧元/美元

预期：0.5%

前值：-0.4%

过去2次美国零售销售对市场的影响

数据月份	公布时间	预期	实际	点数变化	点数变化
				（数据公布一小时后）	（数据公布至纽约收盘）
2009年4月	2009-05-13 20：30	0.0%	-0.4%	-1	+6
2009年3月	2009-04-14 20：30	0.3%	-1.1%	+2	+1

2009年4月美国零售销售

4月美国个人支出下跌0.4%，市场预期为0。美国面临半个多世纪以来最严重的经济下滑，私人消费形势可能恶化。家庭持续减少消费，主要是由于面临一个日益疲软的劳动力市场，且担忧经济下滑加剧，决策当局可能被迫进一步采取措施。同时财长盖纳对美国经济前景持乐观态度，认为对系统风险的担忧已经大幅减弱，信贷形势开始改善。

2009年3月美国零售销售

美国3月零售销售意外下跌1.1%，2月曾上扬0.3%。3月下跌主要是因为家庭持续面临劳动力市场疲软、信贷紧缩的形势。数据意味着第二季度前景仍然疲软，私人部门支出将进一步恶化，商业可能持续减少生产和雇佣活动。因此FOMC维持利率在较低水平，以期抑制经济增长和通胀的下行风险，并且表示全球经济的下滑导致物价压力仍然温和。

如何交易此次风险事件？

预期美国5月零售销售将上扬0.5%，主要是汽车销售推动，而且企业减少生产和雇佣活动的步伐放缓，下半年经济前景有所改善，经济形势可能好转一些。不过市场对经济下滑时间可能延迟的担忧以及储蓄率的提高，可能导致私人消费下跌，疲软的销售数据可能打压市场对美元的需求。第一季度GDP数据显示，去年第四季度、今年第一季度经济活动降幅达到50年来的最大，主要是企业减少未售产品的速度达到1947年以来的最快，个人收入尽管自第四季度的3.2%升至4.4%，但是数据显示未来经济前景疲软，主要是由于家庭将更多收入用于储蓄。此外，消费者信贷4月下跌7.4%，这是有记录以来的第二大跌幅，随着银行减少放贷，预期信贷市场可能更加恶化。同时，劳工部的报告显示，5月份非农就业人数下降速度创下8个月以来的最低，不过失业率升至26年来新高9.4%，消费者信心有所反弹，显示家庭对经济增长的前景有所改善。进一步来说，国内汽车销售意外增加740万（年率），谘商局的领先指标4月上涨1.0%，这是2005年以来的最大升幅，经济前景的改善强化了利率走高的长期预期。同时FOMC在今年4月份调低了经济增长预期，认为2010年经济复苏会较之前预期更加缓慢，会议纪要显示一些委员建议增加美联储的资产购买计划。央行预期经济增长前景仍然温和，失业率可能升至10.0%，政府可能持续采取措施刺激经济，投资者可能对美元持看跌态度。

预期零售销售增加0.5%，利好美元。因此若5月零售销售上涨0.5%或更多，则欧元/美元可能回落，若在5分钟图上得到确认，我们将做空两手欧元/美元，止损设置在近期摆动高点，风险承受力决定我们的目标。第二手的目标随机而定，为了锁定利润，当第一手的目标达到时，我们将第二手的止损移至入市位。

另一方面，若零售销售下降，则利淡美元，若5月零售销售下跌0.2%或者更多，我们将做多欧元/美元，策略和上述一样，不过方向相反。