如何交易美国非农就业人数变化？ 7月2日

交易事件：美国非农就业人数变化

时间：北京时间2009年07月2日 周四 20：30

主要影响货币对：欧元/美元

预期：-36.3万

前值：-34.5万

过去两次美国非农就业人数对市场的影响

数据月份	公布时间	预期	实际	点数变化	点数变化
				（数据公布一小时后）	（数据公布至纽约收盘）
2009年5月	2009-06-05 20：30	-52万	-34.5万	-216	-280
2009年4月	2009-05-08 20：30	-60万	-53.9万	+13	+155

2009年5月美国非农就业人数变化

美国5月非农就业人数下滑34.5万，市场预期-52万，失业率年率升至25年来的高点9.4%。好于预期的结果帮助改善美国的增长前景，亦引来市场对年末经济将复苏和升息的猜测。美联储主席伯纳克仍不看好经济前景，称明年失业率将继续上扬，由于企业仍在减少产量和裁员，预计将出现大量失业人数的风险。因此，个人支出前景仍黯淡，随着就业市场进一步恶化，家庭对经济的情绪可能愈来愈悲观。

2009年4月非农就业人数变化

美国4月非农就业人数下滑53.9万，好于预期值-60万。失业率从8.5%升至8.9%，为1993年来的最高。其中公共部门失业人数增加7.2万，参与率从65.5%上涨至65.8%，私企就业人数下滑61.1万。数据表明，在政府竭力刺激经济的帮助下，经济开始稳定，但增长前景在上半年仍可能维持疲软，因家庭仍面临劳动力市场下滑和担心衰退加深的困扰。于此同时，正受到破产威胁的通用和克莱斯勒汽车公司可能进一步推高失业率，进而打压美国经济。

如何交易此次重要风险事件？

市场普遍预期美国6月劳动力市场将进一步下滑，预计非农就业人数下滑36.3万。预计结果将可能增强未来增长前景暗淡的观点。第一季度GDP年率终值下滑5.5%，企业支出跌幅创下1947年开始记录以来的最大，在企业继续减产和裁员的情况下，今年剩余时间的情况可能变得更糟。同时，劳动局公布的上周初请失业金人数意外上扬，持续申请失业金人数亦走高，5月ADP就业预估人数下滑47.3万。来自商务部的一份报告还显示，5月个人收入增加1.4%，储蓄率达到15年高点，表明消费者在不断减少开支。美联储主席伯纳克预计直至明年失业率将继续上扬，美联储亦计划在一段时间内将维持利率不变，并可能采取进一步的措施刺激经济。另外，美联储预测未来数月通胀将继续下滑，但表示经济的放缓速度在减弱，且整个金融环境在改善。此番讲话表明了央行将继续维持温和的政策态度，鉴于经济前景仍暗淡，短期内美联储可能扩大资产购买计划的规模。

预期6月非农就业人数减少36.3万可能打压美元，但由于6月裁员减少9%和远低于预期的5月非农数据，令我们预期此次非农数据可能较为强劲。因此，若非农就业人数下滑25万或更少，则汇价可能下跌，若在5分钟图中得到确认，我们将卖出两手欧元/美元。第一手的止损位于近期摆动高点，风险承受力决定我们的目标。第二手的目标随机而定，若第一手目标已经达到，我们将第二手的止损移至入市位，以锁定利润。

相反，全球贸易条件恶化，加上经济衰退担忧进一步增强，可能令企业加大减产和裁员的力度。因此，若非农就业人数跌幅超过36.3万，则可能引发美元卖盘，我们将倾向做多欧元/美元，采取和上述相同的策略，只不过方向不同。