交易美国非农报告 9月4日

交易事件：美国非农就业报告

公布时间 ：09/04/2009北京时间20：30

主要货币对的影响 ：欧元/美元

估值：-23万

前值：-24.7万

过去两次非农就业报告对欧元/美元的影响

数据月份	公布时间	预期	实际	点数变化	点数变化
				（数据公布一小时后）	（数据公布至纽约收盘）
2009年7月	2009-08-07 20：30	-32.5万	-24.7万	-58	-184
2009年6月	2009-07-02 20：30	-36.5万	-46.7万	0	-39

2009年7月非农就业报告

7月美国就业人数下降24.7万，低于预期的32.5万，失业率自2008年4月以来首次下降，主要是绝望的工人离开了劳动力市场，且家庭持续减少消费可能导致就业需求进一步降低，从而持续打压经济前景。此外，FOMC预期年失业率将在年底升至10%，财长盖纳预期失业率将在2010年下半年才能筑顶，企业持续减少生产和雇佣活动。决策层预期经济复苏有放缓迹象，可能进一步放松货币政策。

2009年6月非农就业报告

6月非农就业报告显示，就业人数再次下降46.7万，超过预期的36.5万，这是5个月来首次增加。同时失业率自9.4%升至9.5%，市场预期升至9.6%。鉴于前几个月数据急剧好转，本月出现下降倒也不足为奇。鉴于7月假期行情可能影响流动性，我们并未入场交易。

如何交易此次事件风险

市场预期下半年就业下降人数将下跌，8月份可能下降23万。市场猜测今年下半年经济复苏可能推动汇率变化，决策层维持经济增长前景改善的观点。GDP报告显示，第二季度经济下降1.0%，好于预期的下降1.5%，政府此前采取的刺激计划可能继续发挥效果，且美联储持续将利率维持在记录低点，并实施1.75万亿美元的资产购买计划，抑制了经济增长和通胀的下行风险。此外，8月ISM制造业指数中的就业分项连续第三个月上涨，ISM非制造业指数中的就业分项同期下降幅度也减少，商业信心的反弹强化了美国劳动力市场好转的前景。进一步来说，8月就业下降幅度连续第三个月下降，年率为下跌13.8%，私人部门自7月下降29.8万，市场预期为25万，显示未来就业前景仍有些许不明朗，因为企业面临国内外需求下降的困境。持续申请失业救济人人数上周意外增加至623万，初请失业救济人人数下降幅度低于预期，市场担忧经济复苏的放缓可能打压美元，因为决策层预期失业率将在年底升至10%。同时，财长盖纳对经济前景持疲软态度，预期失业情况在2010年下半年筑顶。FOMC认为经济增长和通胀前景看涨，并与其美国经济将在未来两年扩张，企业可能增加保留雇员的意愿。伯纳克表示，经济短期内恢复增长的前景看起来较佳，但也表示复苏可能起初较为缓慢，失业情况也将自高点缓慢缓解。因此，美联储持续重申借贷利率将在一段时间内维持在记录低点，且维持其庞大的资产购买计划。经济增长的前景可能推动利率前景走高，从而推升美元，市场预期美联储将在未来12个月加息。

经济学家预期劳动力市场进一步疲软，交易此次事件着眼于看跌美元，但是若跌幅小于预期可能推升美元走高。因此如果非农就业人数降幅小于19万或者更少，我们将在数据公布后在五分钟K线图上需求一根阴烛来确认做空两手欧元/美元。一旦达到以上条件，我们将初期止损设在震荡高点上方或者距震荡区域较合理的位置，目标与初期止损幅度相等。第二个目标的建立相对随意，一旦第一单目标被触及并结利，将第二单止损提至入场位。

相反，私人部门指出的下降以及宏观经济的高度不确定性可能打压美元，经济活动可能仍然维持疲软态势，劳动力市场数据可能打压经济复苏的前景。因此，如果如果非农就业人数降幅达到23万或者更多，我们倾向看涨欧元，并做多欧元，策略与做空相似。