歐央行預期減息50個基點

交易事件：歐央行利率決議 
時間：北京時間11月06日 週四 20：45
主要影響貨幣對：歐元/美元 
預期：3.25%
前值：3.75%
 
過去3次歐央行利率決議對市場的影響

數據月份	公佈時間	預期	實際	點數變化	點數變化
				（數據公佈一小時後）	（數據公佈至紐約收盤）
2008年10月	2008-10-02 19：45	4.25%	4.25%	-69	-29
2008年9月	2008-09-04 19：45	4.25%	4.25%	+4	-100
2008年8月	2008-08-07 19：45	4.25%	4.25%	-22	-127

2008年10月歐央行利率決議

歐央行在10月2日會議上維持了利率在4.25%不變，儘管全球金融市場出現嚴重危機。鑒於通脹仍高於目標水平，市場普遍預期歐央行會維持利率不變，但隨著信貸危機對全球經濟的衝擊加深，央行可能會在未來幾個月減息。金融市場的嚴重混亂已經導致歐洲各國政府紛紛履行最後出資人的角色，歐央行可能會採取進一步行動以避免經濟衰退。另外，商品價格下跌應該會在短期降低物價上升的壓力，從而令歐央行得以暫時拋開對於通脹的擔憂。

2008年9月歐央行利率決議

歐央行在9月份會議上維持利率在4.25%不變，並暗示通脹上升的風險仍高度不確定。央行指出，為抑制通脹預期，他們可能會上調利率；央行接著稱，如果薪資增長壓力加速，央行將採取必要措施。在歐央行語調強硬的背後，歐元區各國的經濟增長前景自今年年初已經大幅惡化，這增加了市場對於經濟衰退的擔憂。隨著央行繼續聚集於通脹壓力，經濟增長可能進一步惡化，許多國家正處在衰退的邊緣。

2008年8月歐央行利率決議

歐央行在8月份會議上維持了利率不變，並維持了其一貫的強硬立場。特裡謝在新聞發佈上指出，通脹很可能在相當長一段時間內維持在央行的目標水平上方，但他又指稱，第二及第三季度經濟活動可能非常疲軟。創歷史高位的借貸成本已經明顯打擊了歐元區，隨著全球經濟下滑，情況可能只會變得更糟。與此同時，薪資增長壓力正日益成為央行的心頭之癢，並有可能促使歐央行將利率維持在7年來的高點。

如何交易此次數據？

在10月8日與其它幾大央行協同減息後，歐央行預期會在週四再次減息50個基點至3.25%。特裡謝已經摒棄了他的強硬立場，他預期物價壓力會在未來幾個月回落，並且明確表示短期經濟向下的風險具有高度的不確定性，這為歐央行進一步減息打開了大門。歐元區15國的經濟活動在第二季度下降了0.2%，並且有可能年底之前完全進入衰退。另外，歐央行似乎正在使出渾身解數也擺脫目前的困局，他們向匈牙利貸款50億歐元，並與丹麥以及瑞士簽訂了貨幣掉期協議。彭博社對52位經濟學家的調查顯示，所有經濟學家均預期歐央行會在週四減息50個基點，這無疑會在市場引發進一步的歐元賣盤。瑞士信貸隔夜利率掉期顯示，投資者預期歐央行會在未來12個月減息125個基點，這可能會在2009年繼續打壓歐元。但鑒於市場已經預期到歐央行會減息，特裡謝在隨後的講話對於歐元走勢可能具有更加重要的影響。

澳儲行最近給我們帶來了連續的意外，先是上個月減息100個基點，然後是本月減息75個基點，歐央行是否也會有意外呢？如果歐央行僅減息25個基點並提升對於經濟增長的預測，歐元預期會出現上揚，我們將根據5分鐘圖陽線的確認買入兩手歐元/美元，初期止損設於附近的一個低點（或合理距離），初期目標將等同於所承受的風險；第二個目標將見機行事，為鎖住利潤，我們將在觸及首個目標後了結一手多頭，然後上調另一手多頭的止損至入市價。

但另一方面，對全球經濟下滑的擔憂加上金融市場動盪不安將為歐央行進一步減息提供支持，特裡謝有可能減息50個基點或以上。本周早些時候，澳儲行減息了75個基點，高於預期的50個基點，歐央行也有可能採取先發制人的行動，以避免經濟嚴重衰退。因此，減息50個基點或以上將對歐元不利，我們將在這樣一個結果後採取相同的策略，做空歐元/美元。

歐元區增長前景改善---減息幅度低於預期		歐元區增長前景惡化---減息幅度高於預期